复合超硬材料行业发展前景及其融资策略分析

    中国复合超硬材料企业在国际竞争中仍处于劣势，企业有必要扩大融资渠道，提高筹资能力，加大科研投入力度，改进生产工艺，提高国际市场竞争地位。
    根据前瞻产业研究院的监测数据，2011年我国新材料产业规模超过8,000亿元，年均增长率超过20%，产业进入高速发展阶段。未来，根据我国《新材料产业“十二五”发展规划》，到2015年我国新材料产业总产值将达2万亿元，到2020年新材料将成为我国国民经济的先导产业。
    国家的大力扶持为新材料产业带来了新的发展机遇，与此同时，资本市场也对新材料产业表现出高度的投资热情，投资活动日益活跃。本文将以复合超硬材料为例，从行业发展现状、市场前景、行业发展趋势等多个角度，全方位对复合超硬材料行业进行介绍，并针对新环境下行业内企业的融资策略进行分析。
    国内领先的IPO咨询机构前瞻投资顾问（专为企业提供上市前细分市场研究和募投项目可行性研究）认为，中国复合超硬材料企业在国际竞争中仍处于劣势，企业有必要扩大融资渠道，提高筹资能力，加大科研投入力度，改进生产工艺，提高国际市场竞争地位。
    复合超硬材料行业背景
    复合超硬材料是指以金刚石和立方氮化硼（CBN）单晶超硬材料为主要原材料，添加金属或非金属粘结剂并通过超高压高温烧结工艺制成的聚晶复合材料，在力学、热学、光学、声学、电学和生物等性能上都优于其他材料，是工业生产和加工所必需的新型复合材料，具有高精、高效、耐用、耐耗、低成本的优势，被广泛应用于机械、冶金、地质、石油、煤炭、木材、建筑、汽车、家电等传统领域，以及电子信息、航天航空、国防军工等高技术领域。主要制品包括石油/天然气钻头用金刚石烧结体（PCD）复合片、煤田/矿山工具用PCD复合片、PCD高品级拉丝模坯和PCD/PCBN刀具用复合片。
    随着全球经济的复苏和国内宏观经济的持续快速发展，石油工业、建筑行业、金属切削机床以及汽车产业都有长期大幅增长，复合超硬材料终端用户市场对复合超硬材料的需求都保持较快增长的态势，将为复合超硬材料行业的进一步发展带来更大的发展机遇和广阔的市场空间。
    复合超硬材料发展历程
    复合超硬材料行业的产生与发展得益于20世纪50年代，通用电气公司（GE）成功研制人造金刚石，这一时期属于初步研发阶段，具有技术水平低，生产规模小的特点。
    此后，在1977年GE公司又开发出金刚石烧结体（PCD）和立方氮化硼（PCBN），并制造成刀片，使得金刚石超硬材料得到迅速发展，技术水平显著上升，应用领域扩展到钻探工具和切削工具。目前，聚晶金刚石复合片的技术工艺已经十分成熟，可以满足各种地质勘探工作，大大提高了油气勘探工作的工作效率。
    相对于国外超硬材料行业的发展，我国超硬材料行业起步较晚，直到1963年才研制成功人造金刚石。
    早期人造金刚石主要应用于磨料，2000年前后我国超硬材料行业迎来了第一次产业大发展，传统的片状工艺被升级为粉末工艺，使得金刚石的成本大幅下降。此后中国的金刚石产量快速上升，年产量约占世界总产量的80%。
    近几年来，由于我国金刚石行业六面顶压机的大型化进展迅速，超硬材料行业迎来了第二次产业大发展，金刚石生产成本进一步降低，产品质量、工艺技术均接近国际水平。国产金刚石复合片在切削刀、煤田、矿山具等领域逐步替代进口金刚石复合片，国产高端石油复合片打入国际市场，出口量不断增加。
    复合超硬材料市场规模及行业未来发展前景
    随着下游应用市场需求的不断扩大，复合超硬材料下游需求呈现较快增长的态势。前瞻产业研究院的监测数据显示，目前国内超硬材料与制品产值大约在1:3-1:6之间，随着下游复合超硬材料制品市场规模的不断增长，复合超硬材料的市场需求随之扩大，其中高品级金刚石的市场需求占整个市场的比例大约为60-70%。
    首先，石油/天然气钻头用PCD复合片的市场容量和需求主要由下游油气钻头市场需求量决定，而油气钻头需求量主要由油气市场需求和油气开采企业开采计划决定。
    统计数据显示，2009年我国石油产量为18,949万吨，消费量却高达38,384.5万吨，石油对外依赖性强。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中明确指出要加大石油勘探开发力度，稳定国内石油产量。
    另一方面，中国天然气产量和消费量总体呈增长趋势。数据显示，2005年到2011年我国天然气产量一直呈现高速增长趋势。2011年我国天然气产量增长迅猛，产量占全球天然气总产量的3.1%，达到1,025亿立方米，同比增长8.12%。
    随着我国油气产量的不断增长，对于油气用金刚石复合片的需求量也表现出旺盛的需求。目前，油气用PCD复合片全球市场规模约为110亿元人民币，我国市场空间大约为14亿元人民币，发展潜力巨大。
    根据美国能源署（EIA）公布的《2011年全球页岩气资源初步评估》报告，中国是全球页岩气储量最多的国家，可采储量约为36.1万亿立方米，远高于世界其他国家。进入“十二五”，我国将页岩气勘探开发作为国家能源战略的重要发展领域之一，在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中指出“退佃煤层气、页岩气等非常规油气资源开发利用”，在《页岩气发展规划（2011-2015年）》明确目标要“力争到2020年产量达到600-1,000亿立方米”。所以，随着页岩气开发利用的深入，油气用PCD复合片必将迎来新的发展机遇，市场规模将进一步扩大。
    其次，煤田/矿山工具用PCD复合片的市场需求主要受煤炭的开采量影响。国家统计局数据显示，我国从1990年到2009年煤炭的产量和消费量都呈现不断增长的态势，产消基本平衡。2011年我国原煤总产量达到35.2亿吨，同比增加8.7%。在煤炭产量的不断带动下我国矿用金刚石复合片市场规模不断扩大，矿山用复合片全球市场规模近200亿元，中国市场规模约为20亿元。
    再次，PCD高品级拉丝模胚受线材在工业生产和工程建设中需求量巨大的带动，市场容量可观，但由于PCD 拉丝模坯的生产成本和售价较高，目前仅有部分对拉丝效果、精度要求较高的终端用户选用PCD 拉丝模坯，市场容量有待进一步扩大。